最近一段时间，也就是从春节后开始的第一交易日算起，我们的A股市场，可以说一改春节前气势如虹的表现，开始了连续的下跌。
在连续下跌的过程中，几乎连个像样的反弹都没有。上证的跌幅到了10%，而创业板跌幅更是超过了20%，已经进入了技术性的熊市，这这一切，只用了13个交易日。
知名的经济学家马光远认为，节前很多多人在鼓吹牛市，比如什么“改革牛”“爱国牛”之类的，很明显，这说的应该股市的多军总司令，英大证券首席分析师李大霄。马光远认为，那些鼓吹牛市的，应该出来道歉。
目前上证已经把今年的涨幅全部跌没了，而且现在看来，还没有止跌的迹象，从技术面上看，上证还没有见底。而这轮下跌的元凶，主要是抱团的股票，也是基金的重仓股，比如茅台、宁德时代这样的股票。而现在，茅台的市盈率还有50倍，而宁德时代更是高达80倍左右，所以，这样的估值依然是很高的，按照他们的业绩和利润增速，是无法支撑这样的估值的。
不过，目前来看，上证只有10%的回撤，马光远认为牛市结束的判断似乎还有点早，其实节后，除开抱团股，很多中小盘股票依然是上涨的，我认为上涨跌幅超过20%，进入熊市的可能性很小。目前全球都在宽松，而且实体经济也在好转，完全可以把这当作牛市中的回撤。