蚂蚁上市前夕，黄奇帆向我们解读蚂蚁赚钱的逻辑，通过30亿资金的出资，然后找银行合作贷款业务，只不过互联网的放款属性，决定了资金的发放和回款不会对等。从而导致后续蚂蚁通过发放ABS再次实现资金的轮回，将放贷规模做到了3000多亿。需要注意的是，商业逻辑层面上，蚂蚁的做法合乎情理和制度。
不得不佩服马云高超的经商思维，以及颇具前瞻性的商业布局。虽说一些资料显示，蚂蚁集团的坏账率比信用卡的坏账率还要低，但是不能否认的是，蚂蚁存在的金融杠杆实在太高。正是因为当下的杠杆太高以及上市之后出现的不确定性，蚂蚁的上市之路被斩断，随即一系列的变革也就如约而至。
比如在从事贷款的规模上，国家出台的新规给予最新规定，而很多条款中，蚂蚁并不合规。就在前几天，监管部门在一次会议中表示，现有一些互联网企业的产品还处于“无证驾驶”阶段，可能后续被列入监管范围。可这一次，蚂蚁明显学聪明了，蚂蚁方面首选宣布，将下架所有的互联网存款产品，展现给监管一副好的态度。
坦白讲，在没有明确的规定颁布时，蚂蚁主动下架互联网存款产品，这一方面说明现有的产品可能确实不合规，而另一方面也给其他企业做了表率。蚂蚁方面对此的解释也不避讳，是为了迎合监管，但以蚂蚁在业内的体量和地位，很可能成为行业主动改变的一针催化剂。
只不过站在一个旁观者和同行的角度看，这对于刘强东而言真是太可惜了。要知道他手中的京东数科，外界给出的估值即便不到2万亿，但也达到300亿左右美金。是业内仅次于蚂蚁的存在，并且正处于冲刺上市的最后阶段的京东数科，可能还是刘强东的心头肉。
去年刘强东曾在短时间内密集卸任多个公司高管，其中不乏京东的主要主体公司。然而对于京东数科，刘强东一直没有进行过卸任，只是在今年筹备上市之初，刘强东才进行人事调整。当时被外界看来，刘强东的退出是障碍的扫平，一个可以匹敌蚂蚁的独角兽即将诞生。
可没想到，随着蚂蚁折戟沉沙，京东数科上市计划也被搁浅，自此陷入长时间的等待期。有业内人士指出，京东数科跟蚂蚁都在从事金融本质的业务，所以京东数科也是监管的重点对象。这就意味着，现在企业的外部环境已经改变，京东数科想追赶蚂蚁的希望落空，而京东数科对于刘强东的身价加持也没有了助推作用。所以对于刘强东而言，真的是太可惜了。
更重要的是，在上市的关键阶段，京东数科方面罕见“换帅”，而这次“换帅”是7年来的第一次。另外，此次京东也跟随蚂蚁做出决定，将不再上线互联网存款产品，预示着业务范围的调整，所以不免为京东捏把汗。由此可见，不管是京东数科还是蚂蚁，都对监管有了一些敬畏之心。略显遗憾的是，蚂蚁确定无法上市，而京东都没能等到尝试的机会，难免有点可惜。
不过话说回来，京东数科也好，蚂蚁集团也罢，这两家企业都不如马化腾看得透彻。早在几年前，马化腾就说过，金融靠的是稳定，而不是比拼谁跑得快。如今，京东数科和蚂蚁的上市遇阻的局面，不幸被马化腾言中了。